Miguel Milhão Confirma: Comprar Casa é Mau Investimento (e explica porquê)

Introdução 🏠

Comprar casa: bom investimento ou uma alhada financeira? É a pergunta que muita gente faz — e com razão, porque os números não mentem.

O Guru Mike Billions (Miguel Milhão da Prozis para os amigos) deu a sua opinião sobre o assunto no seu podcast “Conversas do Karalho”. E há muito que aprender com o que ele partilha.

Neste artigo vamos pegar nos pontos do vídeo, juntar dados reais e atualizados do mercado português em 2025, e ajudar-te a perceber se comprar casa faz sentido para ti — ou não.

A Matemática Por Trás da Compra de Casa 🔢

Antes de qualquer decisão, há que fazer contas. Muitas contas. E a maioria das pessoas não as faz como deve ser.

Quando compras uma casa a crédito, não estás só a pagar o preço da casa. Estás a pagar:

• O valor da casa
• Os juros do crédito habitação (durante 20, 25 ou 30 anos)
• Os impostos iniciais (IMT + Imposto de Selo)
• Os custos de escritura e registo
• O IMI anual enquanto fores proprietário
• Os seguros obrigatórios (vida + multirriscos)
• As obras e manutenção ao longo dos anos

Num crédito de 200.000€ a 30 anos com Euribor + spread, podes acabar por pagar 300.000€ ou mais no total. É esse o número que tens de ter na cabeça — não só o preço da casa.

Preços em Portugal em 2025: o que dizem os números 📊

Os dados são claros: comprar casa em Portugal nunca foi tão caro. Em 2025, o país registou o maior aumento de preços de habitação de toda a União Europeia.

• 📈 O preço médio subiu 16,3% no 1.º trimestre de 2025 face ao ano anterior — mais do dobro da média europeia (5,7%)
• 🏙️ O preço mediano nacional chegou a 3.019€/m² no final de 2025, um novo máximo histórico
• 💶 O preço médio de uma casa à venda em Portugal atingiu os 414.000€ em maio de 2025
• 📉 Ao longo dos últimos 15 anos, o preço mais do que duplicou (+130%)

Preço por Cidade (€/m²) — Final de 2025

Fonte: Idealista, janeiro 2026

Para 2026, os especialistas apontam para uma estabilização dos preços, com crescimentos mais lentos e maior poder de negociação para os compradores. Mas uma descida generalizada? Pouco provável.

Comprar ou Arrendar: a eterna questão ⚖️

Esta é provavelmente a decisão financeira mais importante da tua vida. E não há uma resposta certa para toda a gente — depende da tua situação.

Tabela Comparativa: Comprar vs Arrendar

Em Portugal, cerca de 78% dos portugueses vivem em habitação própria. Mas isso não significa que seja a melhor opção para toda a gente — é o resultado de uma cultura específica e de décadas de incentivos à compra.

Os Custos Escondidos da Compra 💸

Aqui está o que muita gente não conta quando diz “comprei uma casa por 200.000€”. Há uma série de custos que vêm por cima e que têm de sair do teu bolso — normalmente antes da escritura.

Resumo dos Custos Adicionais na Compra

👉 Regra prática: Reserva entre 8% a 10% do valor da casa para estes custos. Numa casa de 200.000€, isso são 16.000 a 20.000€ só em despesas de aquisição — que não entram no crédito.

A Valorização dos Imóveis: Mito ou Realidade? 📈

Há uma crença muito enraizada cá em Portugal: “os imóveis nunca perdem valor”. Será mesmo assim?

Historicamente, a resposta é: em grande parte, sim. Mas com muitos asteriscos.

• Nos últimos 15 anos, os preços em Portugal subiram cerca de 130%
• Em 2025, Portugal foi o país da UE com a maior subida de preços de habitação (+16,3%)
• Quem comprou em Lisboa em 2010 e vendeu em 2023 fez um negócio excelente

Mas há o outro lado da moeda:

• Entre 2008 e 2013, os preços caíram significativamente em Portugal (crise financeira)
• A valorização é muito desigual: Lisboa e Porto valorizam muito mais do que o interior
• Quanto mais caras ficam as casas, menor é a rentabilidade de arrendar (as rendas não sobem ao mesmo ritmo)
• Segundo a DECO PROteste, as oportunidades de compra para investimento passaram de 77 para apenas 27 no espaço de um ano

Conclusão: os imóveis têm valorizado em Portugal, mas não é garantido e depende muito da localização e do momento de compra.

Benefícios de Arrendar 🔑

Arrendar tem má fama em Portugal. Mas há vantagens reais que não devem ser ignoradas:

• 💼 Flexibilidade total — mudas de cidade, país ou trabalho sem dramas
• 💰 Capital disponível — não precisas de imobilizar 20.000–40.000€ logo de entrada
• 🔧 Obras e avarias — são maioritariamente responsabilidade do senhorio
• 📉 Sem risco de desvalorização — se o mercado cair, não és tu que perdes
• 🏦 Podes investir a diferença — se a renda for mais barata do que a prestação, a diferença pode ir para outras aplicações
• 📊 Dedução no IRS — podes deduzir até 15% das rendas pagas, com um máximo de 600€ por ano

O arrendamento tem também os seus programas de apoio. O Porta 65 é um dos mais conhecidos, ajudando jovens até 35 anos a suportar o custo das rendas.

Amortizações: Boa ou Má Aposta? 💡

Tens dinheiro poupado e tens crédito habitação? A pergunta é: vale a pena amortizar ou é melhor investir esse dinheiro?

Amortizar o crédito significa pagar antecipadamente uma parte do capital em dívida. Ao fazeres isso:

• ✅ O valor em dívida desce imediatamente
• ✅ Os juros futuros diminuem (pagas juros sobre menos capital)
• ✅ Ficas com menor exposição a subidas da Euribor
• ✅ Podes reduzir a prestação mensal ou o prazo do empréstimo

A alternativa é investir esse dinheiro. Se conseguires uma rentabilidade superior à taxa do teu crédito (spread + Euribor), pode compensar mais investir do que amortizar.

Amortizar ou Investir? Comparação rápida

A dica do Mike Billions é clara: conhece bem a tua taxa de juro e compara-a com o que consegues ganhar a investir. Se a diferença for pequena, amortizar dá-te garantia e paz de espírito. Se a diferença for grande, investir pode fazer mais sentido.

Apoios para Jovens em 2025 🎓

Se tens até 35 anos e queres comprar a tua primeira casa, há boas notícias. O Estado criou um conjunto de medidas de apoio que podem poupar-te vários milhares de euros:

• 🟢 Isenção total de IMT na compra da 1.ª habitação até 330.539€
• 🟢 Isenção de Imposto do Selo na compra até ao mesmo limite
• 🟢 Garantia Pública do Estado — permite financiamento até 100% do valor (sem precisares de entrada)
• 🟢 Isenção aplica-se apenas a habitação própria permanente e se não fores proprietário de outro imóvel

Conclusão 🏁

Depois de tudo isto, fica claro: não há uma resposta universal para “devo comprar casa?”

O que o Mike Billions e os dados do mercado nos dizem é que tens de fazer as contas à tua situação específica. Alguns pontos para levares daqui:

• Os preços em Portugal estão nos máximos históricos — e podem continuar a subir, mas mais devagar
• Os custos reais de comprar casa são muito superiores ao preço de lista (reserva 8–10% extra)
• Comprar faz sentido se tiveres estabilidade, poupanças e horizonte de longo prazo
• Arrendar não é “dinheiro deitado fora” — pode ser a decisão mais inteligente conforme a tua fase de vida
• Se tens menos de 35 anos, aproveita as isenções fiscais — são um benefício real e significativo
• Amortizar ou investir depende da tua taxa de juro e perfil de risco

FAQs — Perguntas Frequentes ❓

📚 Referências e Fontes

• Supercasa — Preço de uma casa em Portugal: tendências 2025
• Idealista — Preços das casas em Portugal 2025 (máximo histórico)
• DECO PROteste — Preços das casas sobem 12,6% em 2025
• Doutor Finanças — Preço das casas nunca subiu tanto (Q2 2025)
• Doutor Finanças — Simulador IMT
• Caixa Geral de Depósitos — Taxas e impostos na compra de imóveis
• RE/MAX Cidadela — Custos na compra de casa em Portugal
• Doutor Finanças — Comprar ou arrendar: vantagens e desvantagens
• Gestão Financeira — Vale a pena amortizar o crédito habitação em 2025?
• Comparaja — Preço das casas vai baixar em 2026?
• Imovirtual — Comprar ou arrendar: o que compensa mais em 2025?
• Ocean Horizon — Custos e impostos na compra de imóveis em Portugal 2026
• Santander — Regiões e preços por m² para comprar casa mais barata
• Banco de Portugal — Simulador de Crédito Habitação