O Indicador MVRV para Investidores de Bitcoin e Criptoativos
Compreendendo a análise fundamental e indicadores económicos
Quando se investe em Bitcoin e outros criptoativos, é comum ouvir expressões como “Bitcoin está sobrecomprado” ou “sobrevalorizado”. Essas afirmações resultam da análise de indicadores económicos ou sinais de mercado relacionados ao Bitcoin.
O MVRV é um indicador popular entre analistas, jornalistas e investidores profissionais, oferecendo uma visão de médio prazo do Bitcoin. Neste artigo, explicamos o que é esse indicador, o que representa e como interpretar seus resultados.
Avaliando a saúde da rede com indicadores técnicos
A análise fundamental de uma criptomoeda é uma etapa essencial nos estudos de investimento. Em vez de analisar o histórico de preços (como na análise técnica), a análise fundamental examina as condições subjacentes do ativo.
Embora todos os ativos possam ser analisados dessa forma, as criptomoedas têm particularidades. Os principais fundamentos dos criptoativos incluem hashrate total da rede, base de utilizadores ativos, número de transações confirmadas por dia, entre outros. Esses indicadores técnicos fornecem uma visão geral da saúde da rede em termos de tecnologia.
Indicadores económicos e o MVRV
Os indicadores económicos não estão vinculados à tecnologia blockchain e são comuns a outras classes de ativos. Eles fornecem uma visão geral do mercado, do comportamento dos investidores e das expectativas e sentimentos gerais sobre o ativo.
O MVRV (Market Value to Realized Value) é um dos indicadores económicos mais mencionados. Este indicador é uma relação entre duas métricas e, portanto, não tem unidade. As métricas envolvidas no cálculo são o valor de mercado do ativo (ou a capitalização de mercado) e o valor de mercado realizado (ou a capitalização de mercado realizada). As definições são as seguintes:
- Valor de mercado: é o valor total de um ativo, encontrado multiplicando sua quantidade pelo seu preço de mercado atual.
- Valor de mercado realizado: semelhante ao anterior, mas leva em consideração apenas o valor da última movimentação de cada ativo no mercado.
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O MVRV: cálculo e interpretação
Para ilustrar o valor de mercado realizado, imagine um mercado em que o ativo X tem apenas 4 unidades. No lançamento, as 4 unidades foram vendidas por 5,00 USD cada, totalizando 20,00 USD tanto em valor de mercado quanto em valor de mercado realizado.
Se um desses ativos for vendido por 10,00 USD um mês depois:
- O valor de mercado do ativo sobe para 40,00 USD (+100%), pois o mercado avalia que o ativo (todas as 4 unidades) vale 10,00 USD.
- O valor de mercado realizado sobe para 25,00 USD (+25%), pois é contabilizada apenas a última movimentação de cada ativo.
Para compreender o cálculo:
- 3 ativos negociados pela última vez a 5,00 USD (= 15,00 USD);
- 1 ativo negociado pela última vez a 10,00 USD (= 10,00 USD);
- Total: 25,00 USD.
Tendo em conta ambos os valores, é possível calcular o MVRV do ativo X:
MVRV [X] = 40,00 USD / 25,00 USD = 1,6
Assim, o MVRV do ativo X é 1,6.
Interpretando o MVRV
Com o resultado obtido, é possível extrair conclusões sobre o mercado. No exemplo acima, o MVRV indica um mercado “sobrevalorizado”, ou seja, o preço atual de mercado está (em média) acima do preço da última movimentação dos ativos.
Regra geral:
- MVRV > 1 sugere um mercado sobrevalorizado. O ativo está avaliado acima da maioria das últimas movimentações do ativo.
- MVRV < 1 sugere um mercado subvalorizado. O ativo está avaliado abaixo da maioria das últimas transações.
Afirmar que o mercado está sobrevalorizado ou subvalorizado não implica que as conclusões sejam óbvias. Tradicionalmente, um mercado está sobrevalorizado nos picos de mercado e subvalorizado nos vales de mercado. No entanto, nem sempre que um ativo estiver sobrevalorizado, ele estará num pico de mercado.
Por exemplo, o Bitcoin esteve sobrevalorizado durante a maior parte da sua história:
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